【樓市匯智】(六) – 香港樓按息率會持續背馳嗎?

美國聯邦儲備局再次暗示加息週期，加息預期又再升溫，但香港住宅按揭息率卻出現背馳現象，以銀行同業拆息 (H) 計算，現時一般按息已經由年初的H+1.7% 降至H+1.4%，這意味本地銀行轉趨積極搶佔樓宇按揭市場的份額，加上過去數週賣地成績都較市場預期為佳，部份市場人仕認為此乃樓市轉強的訊號，筆者對此卻有保留。[read more=”Click here to Read More” less=”Read Less“]

雖然現時銀行業界的流動性相當充裕，按揭成數最高也只是六成，銀行是有足夠空間抵禦任何樓價波動帶來違約的風險，而且批出貸款前也需要經過一系列的客戶信貸審查，銀行是絕對不會濫貸，客戶方面亦可以把按息封頂來避免同業拆息波動下要付較高的利息支出，這個的確是個雙赢安排，但要留意的是，現在通脹環境仍處下行週期，若全球經濟陷入通縮，即資產價格在下降而債務卻不變的環境下，負債與資產的比例便會大幅上升, 至於通脹還是通縮，請看全球主要經濟體，大部份都要面對增長放緩的挑戰，風險溢價提升最終會令樓按息率推高，因此，筆者認為管理按揭成數和還款能力是最重要而不是單看按息上的優惠。下期再談【市場預期】的謬誤。 [/read]